O Ibovespa caiu 0,64 por cento, a 67.295 pontos. O giro financeiro do pregão foi de 5.61 bilhões de reais.

Em Nova York, o índice Dow Jones caiu 0,52 por cento, enquanto o S&P 500 perdeu 0,3 por cento.

"O mercado está sem definição. O que aconteceu foi uma realização com as notícias lá de fora, de que a demanda (da China) por minério de ferro será menor", afirmou o sócio-diretor da Título Corretora, Marcio Cardoso.

Ainda assim, ele ressaltou que a desaceleração do crescimento econômico da China não é novidade para o mercado. "Antes era a Grécia, mas como resolveu essa situação, agora o mercado precisa de algo para movimentar."

A BHP Billiton sinalizou nesta terça-feira que a demanda da China por minério de ferro está diminuindo, o que despertou as preocupações dos investidores.

No Ibovespa, as ações da Vale foram as mais impactadas por essas notícias. "A Vale está carregando a cruz com a China de um lado e os impostos de outro", disse Cardoso, lembrando das cobranças "indevidas" de impostos que a mineradora contesta na justiça.

A ação preferencial da empresa caiu 0,83 por cento, a 41,60 reais, enquanto a ordinária caiu 1,53 por cento, a 42,61 reais.

MMX também recuou, em 1,68 por cento, a 9,35 reais. No setor de siderurgia, Gerdau teve queda de 2,19 por cento, a 18,73 reais.

Entre as petrolíferas, a preferencial da Petrobras caiu 0,45 por cento, a 24,27 reais, enquanto a OGX teve queda de 1,16 por cento, a 17,02 reais.

Na outra ponta, o destaque foi o setor de construção, com a ação da Cyrela fechando em alta de 3,34 por cento, a 18,27 reais, MRV com ganhos de 2,87 por cento, a 14,36 reais, e PDG Realty em alta de 1,31 por cento, a 6,98 reais.

A queda foi acentuada pelo mau desempenho das ações da Vale (VALE3, -0,94%; VALE5, -1,18%), que representam 12,24% de todo o índice – que também haviam tido um excelente pregão na sessão anterior. Já as ações de maior liquidez de Petrobras (PETR4, +1,64%), Usiminas (USIM5, +5,27%) e CSN (CSNA3, +2,96%) reduziram a queda. Esses papéis representam cerca de 12% do índice.

No front externo,os países da Zona do Euro aprovaram uma nova parcela de € 39 bilhões do segundo resgate à Grécia. O país viu seu ministro de finanças, Evangelos Venizelos, renunciar ao seu cargo, com o intuito de assumir o comando do partido socialista Pasok, o de maior representação no parlamento do país.

Já nos Estados Unidos, o destaque ficou por conta do discurso de Ben Bernanke, presidente do Federal Reserve. O economista afirmou que apesar de ver alguns sinais recentes de melhoria, a recuperação tem sido frustrantemente lenta, mas destacando que a condição do setor bancário está melhorando.

Já as ações preferenciais da Usiminas lideraram os ganhos, seguidas por MMX Mineração (MMXM3), que avançaram 3,29% e terminaram cotadas a R$ 9,72.

Agenda de indicadores

Com a agenda menos movimentada, o mercado esteve atento a divulgação do fluxo cambial brasileiro até a segunda semana de março, mostrando saldo positivo de US$ 5,108 bilhões.

Nos Estados Unidos, o déficit em conta corrente subiu acima das estimativas durante o quarto trimestre do ano passado, apontando US$ 124,1 bilhões negativos no período. Ainda por lá, o Import Prices (ex-oil) registrou queda de 0,1% durante o mês de fevereiro, enquanto a inflação dos bens exportados ao resto do mundo a partir dos EUA foi de 0,5% no mesmo mês.

Agenda da próxima sessão

Agenda cheia na próxima quinta-feira (26). Por aqui, o Banco Central revela a ata do Copom (Comitê de Política Monetária), enquanto a FGV (Fundação Getulio Vargas) revela o IGP-10 (Índice Geral de Preços – 10) do mês de março.

Nos Estados Unidos, o Departamento de Trabalho reporta o PPI (Producer Price Index), enquanto o Fed de Nova York apresenta o NY Empire State Index de março. Será publicado também o tradicional Initial Claims e o Treasury International Capital, com a demanda estrangeira por títulos e ativos norte-americanos em janeiro. Por fim, o Fed divulga o Philadelphia Fed Index, índice compilado que mede a atividade industrial na região.

A Bolsa atingiu 68.394,33 pontos, o maior nível desde 8 de abril de 2011.

O Ibovespa acelerou o ritmo de alta durante a tarde, após a comunicado do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA). A instituição manteve o curso de sua política monetária, não adotando novas ações de estímulo à economia e nem dando indícios sobre sua disposição de adotar novos programas de estímulo.

Na reta final do pregão, a Bovespa renovou máximas, impulsionada pela intensificação dos ganhos das bolsas em Nova York. As ações dos bancos norte-americanos dispararam – JP Morgan e Bank of America subiram mais de 6% – com os investidores comemorando o resultado favorável dos testes de estresse antecipados pelos bancos hoje. O S&P 500 e o Nasdaq encerram com ganho de 1,81% e 1,88%, respectivamente, e o índice Dow Jones avançou 1,68%.

Após terem sido castigadas nos últimos dias, as ações da Vale recuperaram parte das perdas, embaladas pela alta dos preços dos metais no mercado internacional. Para se ter uma ideia, no mês, até ontem, Vale ON perdia 6,72% e o PNA, -7,13%. Hoje, a ON avançou 5,12% e a PNA +5,37%. Em Londres, o cobre para três meses fechou em alta de 1,35%. Na Comex, a divisão de metais da bolsa mercantil de Nova York (Nymex), o cobre para entrega em maio subiu 1,69%.

Já Petrobrás, com a arrancada desta terça-feira, quase anulou a perda no mês da ON, mas tem alta na PN. Até ontem, a ação ON registrava recuo de 3,96% no mês e a PN caia 3,62%. Hoje, a ON subiu 3,93% e a PN, +4,27%. Na Nymex, o contrato de petróleo para entrega em abril encerrou com alta de US$ 0,37, a US$ 106,71 por barril, o maior nível desde 5 de março.

Também corroboraram para a boa performance da Bovespa hoje as declarações do ministro da Fazenda, Guido Mantega, durante audiência pública na Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado. Ele afirmou que a taxa básica de juros, a Selic, hoje em 9,75% ao ano, vai convergir para o nível da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), que atualmente está em 6% ao ano.

Na mínima, o Ibovespa atingiu 66.386 (estável) e na máxima cravou +3,07%, aos 68.420 pontos. O giro financeiro ficou em R$ 8,135 bilhões – o maior do mês e também o maior desde 16 de fevereiro. Os dados são preliminares.

Nos EUA, os integrantes do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) observaram melhoras no mercado de trabalho, mas ressaltaram que a taxa de desemprego continua alta. Além disso, os integrantes advertiram que os riscos econômicos persistem e que a inflação poderá aumentar temporariamente por conta da elevação dos preços de petróleo e gás. A percepção dos especialista é de que o Fomc afastou, pelo menos, por enquanto, a possibilidade de um novo programa de estímulo econômico.

A Europa também trouxe boas notícias. O índice ZEW de expectativas econômicas na Alemanha atingiu em março o maior nível desde junho de 2010. Além disso, também foi informado um aumento menor do que o previsto do déficit comercial do Reino Unido e os ministros de Finanças da zona do euro aprovaram o segundo pacote de resgate à Grécia, de ? 130 bilhões. Nos EUA, as vendas no varejo cresceram 1,1% em fevereiro, na margem, a maior alta em cinco meses, reforçando o quadro mais favorável do mercado de trabalho e a tendência de recuperação da economia.

Apesar da captação saudável, o desempenho financeiro dos planos não foi motivo para comemorações. Uma pesquisa do sistema Economática mostra que a rentabilidade média dos fundos de previdência exclusivamente dedicados à renda fixa foi de 10,4%, levemente abaixo da variação dos juros de mercado medidos pelo CDI.

A queda das ações no ano passado também prejudicou o desempenho. O índice Bovespa, principal indicador do mercado acionário brasileiro, recuou 18,1%, e, na média, os fundos de previdência que mantêm parte de seus recursos na renda variável amargaram uma queda de 0,5%.

Esses números trouxeram uma preocupação a mais para quem usa esses planos: assegurar uma renda adequada após a aposentadoria. São 7,2 milhões de pessoas (em 2010 eram 5,9 milhões) que buscam um futuro sem sustos e estão tendo de enfrentar uma queda sistemática dos juros no Brasil. A dúvida é se a rentabilidade menor irá aumentar os riscos de que o pé de meia seja esgarçado pelas traças da inflação ou, quem sabe, será estraçalhado pelas garras impiedosas do Leão do Imposto de Renda no futuro, quando o benefício for utilizado.

Nos países desenvolvidos, a solução é correr mais riscos, dedicando uma fatia maior do patrimônio à renda variável. Como fazer isso no mercado brasileiro? Segundo os especialistas, com moderação. O economista Samy Dana, professor da Fundação Getulio Vargas (FGV) de São Paulo, avalia que os riscos dessa estratégia são mais elevados por aqui. Ainda não é possível, diz ele, seguir o exemplo dos EUA. "Um investidor americano que invista o dinheiro de sua previdência privada quase totalmente em ações dos Estados Unidos vai provavelmente obter um retorno maior que o da renda fixa, mas não é possível dizer o mesmo no Brasil", afirma Dana.

Para o professor, é impossível prever o comportamento da bolsa para os próximos 30 anos, pois a economia brasileira variou muito nas últimas décadas e ainda pode apresentar grandes solavancos. "Em um ano, quem aplicou em Vale ou Petrobras pode ganhar 80% ou perder 60% do patrimônio investido", afirma. Por isso, uma alternativa é usar a renda variável como um fermento para acelerar o crescimento do patrimônio, reduzindo os riscos enquanto acumula capital. E buscar aplicações que mixem as duas classes de ativos. "Os fundos podem ter no máximo 50% de ações, o que permite a possibilidade de ganhos superiores aos da renda fixa", diz Georges Gerbauld Catalão, estrategista da empresa independente carioca Lecca Investimentos.

Assim, o investidor pode calibrar o retorno que deseja para seus fundos de previdência e o risco que está disposto a correr para isso. O ideal, recomenda, é que o investidor comece dedicando uma fatia mais generosa para as aplicações em bolsa, de modo a acelerar o crescimento do capital aplicado. Ao longo do tempo, conforme a tolerância ao risco diminui, a sugestão é migrar para fundos com uma fatia maior de renda fixa. À primeira vista, essa estratégia não compensa. Samy Dana comparou o comportamento desses produtos com os juros de mercado entre dezembro de 2007 e janeiro de 2011. Nesse período, o CDI rendeu 10,98% ao ano contra 8% ao ano do fundo de previdência.

No entanto, essa desvantagem da previdência privada deve mudar drasticamente nos próximos anos, com a perspectiva de queda dos juros no longo prazo. Há dois tipos de fundos mais comuns na previdência privada: VGBL e PGBL. Ambos podem oferecer maior ou menor fatia de renda variável em sua composição. Rodrigo Marcatti, diretor do private bank do Banco Fator, diz que a vantagem de se investir em um plano de previdência do tipo Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL) é o diferimento do imposto, ou seja, o recolhimento do IR somente na retirada dos recursos. Nos fundos de investimento convencionais, as carteiras são cobradas semestralmente, numa prática conhecida por "come-cotas", que reduz o tamanho do bolo.

"No VGBL, o resultado será melhor, pois haverá mais dinheiro rendendo durante a acumulação", afirma. Já os fundos do tipo Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL) funcionam como os fundos de investimento convencionais, e o imposto de renda sobre o ganho financeiro é descontado em maio e em novembro. As taxas são regressivas e chegam a um mínimo de 10% após dez anos ininterruptos de aplicação. "Vale a pena pesquisar as taxas de administração, pois elas influenciam diretamente nos rendimentos", afirma Marcatti. "A principal vantagem da previdência está na tributação mais baixa nas aplicações de prazo mais longo, e esse benefício fiscal vai fazer cada vez mais diferença ao longo dos próximos anos", diz Dana.

Segundo ele, no longo prazo, a isenção fiscal pode representar um desconto de 0,9% a 3,3% ao ano. Para aproveitar-se disso, o investidor terá de planejar aplicações de prazo mais longo. É o que tem feito o empresário paulistano Sérgio Olivetti Jacomini, 27 anos. Ele pretende se aposentar em 2040, aos 55 anos. Os planos são ambiciosos, mas ele começou devagar e ainda faz as contas para receber R$ 1.500, por mês, montante que vai complementar os rendimentos da sua agência de turismo. "Se o faturamento da minha empresa aumentar, vou investir mais em previdência privada", diz Jacomini.

O importante é começar – e isso ele já fez, com aportes regulares de R$ 250 por mês. "Comecei a preparar minha aposentadoria quando abri a empresa, pois quero ter uma renda no futuro, independente do sucesso do meu negócio." Mesmo ousado como empresário, ele não quer arriscar seu patrimônio no mercado de ações. Parte dos recursos de sua empresa está investida em fundos cambiais, com vistas a uma expansão internacional. "No segundo semestre vou abrir uma filial na Europa, por isso o capital da companhia está protegido por aplicações em dólar e em euro", diz ele. "Mas o meu patrimônio, eu não arrisco."

A tomada de preços é uma modalidade de licitação utilizada para contratações com valor estimado em até R$ 650 mil. A modalidade destina-se a empresas previamente cadastradas. De acordo com a assessoria de imprensa da CGL/AM, foram encontradas “algumas inconsistências formais no processo e por isso a licitação ainda não foi publicada”. Ainda de acordo com a assessoria, os problemas já estão sendo solucionados e a publicação deve ocorrer na quinta-feira, no site da comissão (http://www.cgl.am.gov.br) e no Diário Oficial do Estado do Amazonas.

O Estado possui 17% das ações da Cigás, os outros 83% são administrados pela empresa Manausgás. O projeto que autoriza a venda da companhia foi aprovado em dezembro do ano passado pela Assembleia Legislativa do Estado.

A estimativa do governo é de que sejam arrecadados pelo menos R$ 200 milhões com a venda da companhia. Os recursos da venda serão revertidos na construção da cidade universitária da Universidade do Estado do Amazonas (UEA), em Iranduba.

Os estrangeiros dão sinais de que não devem manter o fluxo visto no primeiro mês do ano; entretanto, apesar da saída de R$ 383 milhões na última quarta-feira (dia 15), a Bovespa registra saldo acumulado de R$ 7,395 bilhões em capital externo neste ano. Em igual período do ano passado, havia um déficit de R$ 1,555 bilhão em recursos estrangeiros, segunda dados da BM&FBovespa.

No dia 15, o Ibovespa fechou em alta de 0,51%, aos 65.368,49 pontos, após atingir pela manhã a máxima de 66.004 (+1,48%). O giro financeiro totalizou R$ 19,361 bilhões, influenciado pelo exercício de Ibovespa futuro.

Como os “comprados no índice” eram maioria naquele pregão, a pressão de alta prevaleceu o dia todo, a despeito do cenário externo desfavorável e da queda das blue chips Vale a Petrobras, o que também explica parte da saída dos estrangeiros, segundo profissionais de mercado.

No entanto, analistas observam que após o recorde em janeiro, quando os estrangeiros ingressaram com R$ 7,168 bilhões em 21 um pregões consecutivos, o mês de fevereiro indica que o apetite desses investidores diminuiu um pouco. Eles avaliam que o grande volume que entrou na Bovespa no primeiro mês do ano se explica em partes pelo reposicionamento de grandes fundos internacionais em ações de mercados emergentes.

Segundo os analistas, o Brasil foi o principal destino por conta do desconto em papéis de companhias estratégicas depois da queda de 18% do Ibovespa em 2011 e ao mesmo tempo em função da perspectiva positiva para o cenário macroeconômico doméstico em 2012. “Esses ajustes já foram realizados em janeiro e provavelmente teremos uma diminuição do fluxo ao longo das próximas semanas”, acredita Márcio Cardoso, diretor da Título Corretora.

Em fevereiro, a bolsa acumula um saldo de capital externo de R$ 227 milhões. A cifra é resultado de compras de R$ 40,151 bilhões e vendas de R$ 39,924 bilhões. Nos primeiros quinze dias de janeiro, as compras superavam as vendas em R$ 2,478 bilhões.

"Nosso desempenho financeiro foi extraordinário, o melhor de todos os tempos. Batemos vários recordes, a despeito de um ambiente econômico desafiador", comemorou o presidente da empresa, Murilo Ferreira, citado no texto."A execução disciplinada de nossa estratégia e a execução de nossas operações foram essenciais para que pudéssemos nos beneficiar da forte demanda global por minerais e metais", completou.

A companhia registrou um recorde de vendas de mineral de ferro e pelotas de minério de 299,1 milhões de toneladas, registrando um aumento de 1,6% sobre o volume de 2010, afirma o texto.

No quarto trimestre, o lucro foi de US$ 4,672 bilhões, um resultado "bastante robusto, apesar de inferior" ao terceiro trimestre de 2011 (US$ 4,935 bilhões), consequência dos preços menores devido à recessão europeia e às expectativas negativas geradas pela crise da dívida da Zona Euro, explica o comunicado.

Durante o primeiro trimestre, a mineradora registrou ganhos de US$ 7,05 bilhões, e no segundo trimestre, US$ 6,452 bilhões. O lucro líquido da Vale em 2010 foi de US$ 17,264 bilhões.

O lucro operacional medido pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) no quarto trimestre foi de US$ 28,599 bilhões. Apenas no quarto trimestre foi de US$ 6,023 bilhões.As ações da mineradora na BMF&Bovespa fecharam nesta quarta-feira com perdas de 1,76% para as ordinárias, que ficaram em R$ 43,47 reais (US$ 25,27), e de 1,84% para as preferenciais, em R$ 42,08 reais (US$ 24,46).

A empresa registrou investimentos recorde de US$ 18 bilhões, dos quais US$ 13,4 bilhões foram destinados à execução de projetos e pesquisa e desenvolvimento.

"Tenho a convicção de que a empresa continuará comprometida na criação de valor no longo prazo e com desenvolvimento sustentável das comunidades onde atua e do país", comemorou por sua vez o presidente do Conselho de Administração da Vale, Ricardo Flores.

De acordo com a portaria, além de acompanhar a evolução dos valores aplicados, o grupo tem como objetivo fazer estudos e propor normas que assegurem maior eficiência e segurança nessa modalidade.

O comitê gestor será coordenado pelo Ministério da Fazenda e terá membros das secretarias Executiva, de Política Econômica, do Tesouro Nacional e da Receita Federal. Pelo Banco Central, participarão técnicos das diretorias de Normas e Organização do Sistema Financeiro, de Política Monetária e de Fiscalização. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) também terá representantes no grupo, que poderá criar subgrupos técnicos para desenvolver estudos.

Os derivativos são ativos financeiros derivados de outros ativos. Esse tipo de aplicação está por trás do estouro da bolha imobiliária nos Estados Unidos que originou a crise econômica de 2008. As aplicações no mercado futuro, negociadas na BMF&Bovespa, são consideradas derivativos, mas diversas operações nessa modalidade são negociadas sem nenhuma regulação, fora da bolsa, no chamado mercado de balcão.

Essas aplicações, segundo a Fazenda, também são responsáveis por interferir no câmbio. Em julho do ano passado, o governo editou medida provisória taxando, com alíquota de 1% de Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), os depósitos de margem feitos nessas operações. O projeto de lei de conversão dessa MP foi aprovado em outubro, dando poderes ao Conselho Monetário Nacional (CMN) para regular o mercado de derivativos no país.

Às 11h06 (horário de Brasília), o Ibovespa recuava 0,54%, aos 64.869 pontos. Em Nova York, o S&P futuro caía 0,34% e o Nasdaq futuro tinha baixa de 0,37%. Na Europa, onde os índices à vista já operam, a Bolsa de Londres tinha baixa de 0,61%, Paris recuava 0,69% e Frankfurt caía 1,07%.

"A tela inteira está no vermelho hoje. E isso ocorre porque não houve nenhum acordo com a Grécia e o mercado resolveu realizar lucro", afirmou um operador de renda variável ouvido há pouco pela Agência Estado. Segundo ele, o fato de as bolsas em todo o mundo terem registrado ganhos consistentes desde o início do ano abre espaço para realizações, mesmo que pequenas – inclusive no Brasil.

"Quando o dia está sem notícias, o mercado volta a falar de Grécia, das dificuldades do país, e ocorrem realizações", confirma o gestor de renda variável da Máxima Asset Management, Felipe Casotti. Porém, nada mudou de forma substancial na Grécia hoje, com o país ainda em busca de um acordo para evitar o default.

Enquanto o estrangeiro marcava presença diária no pregão, o investidor brasileiro continuou ressabiado com a bolsa. Em janeiro, a pessoa física retirou liquidamente R$ 2,388 bilhões do mercado acionário local, enquanto os investidores institucionais resgataram R$ 3,558 bilhões. Se eles tivessem seguido a movimentação do capital externo, certamente o desempenho do Índice Bovespa em janeiro (alta de 11,1%) seria ainda melhor.

Os fundamentos brasileiros, diante de uma visão de maior controle inflacionário, queda da taxa Selic e solidez das empresas, explicam, em parte, a vinda do estrangeiro. O movimento, contudo, não é exclusivo da Bovespa. "Vimos maior demanda por ativos de risco no mundo todo, sobretudo em mercados emergentes", diz o analista de investimentos da Citi Corretora Hugo Rosa.

Saldo mensal do estrangeiro na Bolsa

	Mês/Ano	Saldo (R$ bilhões)
1º	Janeiro/2011	7.168
2º	Maio/2009	6.083
3º	Abril/2008	6.007
4º	Set/2009	4.037

Para Carlos Sequeira, estrategista do BTG Pactual para o Brasil, a atuação do Banco Central Europeu (BCE) ao fim de dezembro, quando inundou o setor financeiro da Europa com empréstimos de u20ac 489,2 bilhões, foi fundamental para a redução da aversão a risco. Isso dissipou parte das preocupações dos investidores em relação à possibilidade de quebra de bancos ou calotes de países europeus.

A dúvida agora é se a volta do estrangeiro à Bovespa é consistente. Para Sequeira, o movimento é muito embrionário e o horizonte incerto no curto prazo pode causar a saída dos recursos internacionais da bolsa. "O quadro é de cautela", diz.

Hugo Rosa, da Citi Corretora, explica que boa parte do capital estrangeiro carreado para os mercados emergentes foi aplicada em fundos de ações que replicam índices e que têm suas cotas negociadas em bolsa (ETFs, na sigla em inglês).

"Vimos uma demanda maior por fundos de índices em detrimento de fundos ativos, o que explica a alta tão generalizada de blue chips", comenta Rosa, ressaltando que o dinheiro pode sair na mesma velocidade e magnitude com que entrou. "Em tese, é um tipo de ingresso de capital que traz mais receio, já que o investidor mostra disposição em comprar uma cesta de ativos, e não há abordagem seletiva."

A preferência dos estrangeiros pelo ETF que replica o Ibovespa explica a alta expressiva dos medalhões do mercado no início do ano. Em janeiro, os papéis preferenciais (PN, sem voto) da Petrobras e os ordinários (ON, com voto) da OGX Petróleo chamaram atenção, ao figurarem entre as 20 maiores altas do Ibovespa. Eles avançarem 15,39% e 21,51%, respectivamente.

Mas a ação PN classe A da Vale não deixou a desejar, ao subir 12,88% no mês. A expressiva valorização de algumas ações de siderurgia – entre as quais as ON da CSN (21,83%), as PNA da Usiminas (15,47%) e as PN da Gerdau (14,83%) – também foi um dos destaques do mês.

Apesar da alta de janeiro, com o avanço das blue chips, a Citi Corretora elevou o preço-alvo para o Índice Bovespa no fim deste ano de 70 mil para 77 mil pontos. A instituição está confiante que o processo de reavaliação da bolsa continuará, com o investidor disposto a aceitar múltiplos mais altos, dado o bom posicionamento do país. "A Bovespa não está cara", diz Rosa.

Essa avaliação, contudo, ainda não convenceu os investidores brasileiros, que, como os números de janeiro mostram, seguem afastados da bolsa. "É preciso mudar a cabeça do investidor brasileiro, acostumado a receber juros muito altos, o que não acontece mundialmente. Quando houver essa alteração, poderemos ter o segundo movimento de migração para a Bovespa", diz o analista técnico da Citi Corretora César Crivelli

Se a questão são os juros altos, a volta da pessoa física à bolsa pode estar próxima, tendo em vista que o Banco Central (BC) já disse que a taxa básica (Selic), hoje em 10,50%, deve cair para um dígito ainda este ano.